El Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional registró una suba del 2,1% en julio, interrumpiendo una racha de tres meses consecutivos a la baja tras el pico del 3,4% alcanzado en marzo. De acuerdo con el consenso de las consultoras y analistas de mercado, el repunte del nivel general estuvo impulsado principalmente por el comportamiento de los precios estacionales, influenciados por las vacaciones de invierno.
El impacto de los precios estacionales y la inflación núcleo
El reporte oficial expuso dinámicas dispares según el tipo de rubro y la región geográfica:
Precios estacionales: Registraron un incremento del 4,5% mensual, marcando el mayor impulso al alza. Esta aceleración explicó también la brecha entre el indicador nacional (2,1%) y el IPC de la Ciudad de Buenos Aires (2,9%), donde los rubros de Turismo y Restaurantes y hoteles poseen una ponderación significativamente mayor dentro de la canasta.
Inflación núcleo: El componente subyacente avanzó del 1,6% en junio al 1,8% en julio. Desde la firma PUENTE, su economista jefe Eric Ritondale calificó como favorable que este indicador permanezca por debajo del umbral del 2%, validando la efectividad de los anclajes monetarios y fiscales para sostener una trayectoria interanual proyectada en el 33,8%.
Comportamiento por divisiones: Las mayores subas se concentraron en Recreación y cultura (5%), Restaurantes y hoteles (2,8%) y Salud (2,5%). En contraste, Alimentos y bebidas no alcohólicas avanzó un 2%, mientras que Prendas de vestir y calzado retrocedió un 1,3% debido a las liquidaciones de temporada.
Proyecciones económicas para los próximos meses
Pese al repunte de julio, los analistas proyectan que el proceso de desinflación continuará hacia el cierre del año, aunque con volatilidades por ajustes de precios relativos y estacionalidad:
| Consultora / Entidad | Proyección de Inflación Mensual | Análisis y Factores Contemplados |
| Cohen Aliados Financieros | 1,9% a 2,0% (Agosto) | Monitoreo de alta frecuencia sugiere desaceleración. La reacción neutra del mercado financiero confirma que el dato de julio ya estaba descontado. |
| LCG | Cerca del 2,0% (Cierre >30% anual) | Observa persistencia inercial. Aumentos postergados en precios regulados (combustibles, energía y transporte) acotarán el margen de baja. |
| IOL (Inversiones Online) | 1,6% a 1,8% (Mediano plazo) | Sigue las estimaciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, previendo una convergencia gradual pero errática. |
| Grupo SBS | Tendencia a la desaceleración | Señala menor ritmo de suba en las primeras semanas de agosto, pero advierte sobre presiones por tarifas de colectivos, subte, prepagas, peajes y prepagas en el AMBA. |
Factores de riesgo externos e internos
De cara a la última parte del año, los analistas señalan dos variables clave a monitorear:
- Servicios y precios regulados: La agenda de actualizaciones en tarifas públicas, medicina prepaga, educación privada y servicios de telecomunicaciones fijará un piso a la inflación núcleo.
- Volatilidad del petróleo: Las fluctuaciones internacionales del crudo Brent (oscilando entre los US$ 80 y US$ 90 producto de tensiones en Medio Oriente y el Estrecho de Ormuz) mantienen en revisión la política de precios de los combustibles en el mercado local.
