Con el dólar MEP y el Blue en niveles de calma y el Banco Central sumando reservas, los ahorristas buscan rendimientos en instrumentos que ajustan por inflación o tasa fija, apostando a que el billete verde no saltará en el corto plazo.
1. ¿Qué es el Carry Trade y por qué funciona hoy?
El carry trade consiste en vender una moneda que se mantiene estable (el dólar) para invertir en activos que pagan una tasa de interés en otra moneda (el peso). Si al final del período la tasa en pesos fue mayor que la suba del dólar, el inversor vuelve a comprar dólares y obtiene una ganancia neta en moneda dura.
Los factores que lo impulsan hoy:
- Ingreso de divisas: La liquidación del campo y la deuda corporativa aseguran un flujo de dólares que mantiene a raya el precio de la divisa.
- Petróleo alto: Con el barril por encima de los USD 100, Argentina (como exportador de energía) ve fortalecidas sus perspectivas de ingresos, lo que da previsibilidad al pago de la deuda.
- Dólar «barato»: El blue cayó a $1.400, convirtiéndose en el más económico del sistema, lo que desincentiva la compra por pánico.
2. ¿En qué están invirtiendo los expertos?
Según el análisis de Adcap Grupo Financiero, la estrategia ya no es simplemente un plazo fijo, sino instrumentos más sofisticados:
- BONCER (Ajustan por inflación): Son los favoritos del tramo medio de la curva. Ofrecen un rendimiento de hasta 300 puntos básicos adicionales sobre la tasa fija. El bono TZX27 es uno de los recomendados para superar a otras opciones.
- BONCAP (Tasa Fija): Atractivos para quienes creen en una desinflación rápida. El bono T30A7 ofrece un rendimiento cercano al 28% anual con buena liquidez.
3. El termómetro del mercado: Riesgo País y Reservas
A pesar de los pagos al FMI, los indicadores muestran una solidez que entusiasma a Wall Street:
- Riesgo País: Bajó a 567 puntos básicos, un nivel que no se veía hace tiempo y que refleja la confianza en que Argentina pagará sus bonos.
- BCRA en acción: El Banco Central compró USD 207 millones en una sola jornada, a pesar de que las reservas totales bajaron por el pago de USD 800 millones al FMI y cierres de mes.
La cara B: ¿Qué pasa con las acciones y los bancos?
No todo es optimismo. Mientras los bonos y el carry trade brillan, la Bolsa (S&P Merval) sufre.
- Bancos en baja: Entidades como Galicia y Supervielle registraron caídas superiores al 2,5%.
- El motivo: La recesión económica ha generado un aumento en la morosidad (gente que no puede pagar sus préstamos), lo que golpea directamente el balance de los bancos.
Fuente: Infobae
