Comercio, industria y construcción estuvieron entre los sectores más afectados. Economistas advierten que, si la contracción continúa durante el tercer trimestre, podría configurarse una recesión técnica.
La actividad económica argentina volvió a mostrar una fuerte contracción en julio. Según informó el INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% respecto de junio, en la medición desestacionalizada, y registró además un retroceso del 1,4% en comparación con julio de 2025.
El resultado profundizó las señales de desaceleración que ya habían aparecido durante el segundo trimestre. El PIB correspondiente a ese período había registrado una caída del 0,6% respecto del primer trimestre en términos desestacionalizados, aunque todavía mostraba un crecimiento interanual del 2%.
Comercio, industria y construcción, entre los sectores más afectados
El deterioro de julio estuvo marcado especialmente por las actividades vinculadas al mercado interno. De acuerdo con los datos difundidos, el comercio mayorista y minorista cayó 5,1% interanual, mientras que la industria manufacturera retrocedió 4,6%.
La construcción también registró una baja, en torno al 3,3% interanual, en un contexto en el que varias de las actividades vinculadas al consumo y la inversión continúan mostrando dificultades para recuperar el nivel de actividad.
En contraste, algunos sectores primarios mostraron resultados positivos y evitaron una caída todavía mayor del indicador general. Entre ellos se destacaron la minería y la pesca.
La posibilidad de una “recesión técnica”
El economista jefe de Fundación Libertad y Progreso, Diego Piccardo, consideró que la magnitud de la caída de julio dificulta una recuperación del tercer trimestre.
Según su análisis, para evitar una nueva contracción trimestral se necesitaría una recuperación importante de la actividad durante agosto y septiembre. Si el PIB vuelve a caer en el tercer trimestre respecto del segundo, se configuraría lo que habitualmente se denomina “recesión técnica”, definida como dos trimestres consecutivos de contracción desestacionalizada.
La posibilidad, sin embargo, todavía depende de los datos de los próximos meses y no constituye una conclusión sobre el resultado del tercer trimestre.
El mercado interno, en el centro de las preocupaciones
Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, señaló que la actividad regresó en julio a niveles similares a los registrados en marzo de 2025 y puso el foco en el comportamiento de los sectores vinculados al consumo interno.
El especialista sostuvo que comercio, industria y construcción continúan sin mostrar una recuperación sostenida y planteó que factores como el crédito, los ingresos de los hogares y las condiciones de inversión inciden sobre la evolución de la economía.
Desde su perspectiva, el desempeño de actividades como la cosecha, la minería y el petróleo no alcanzó para generar un impulso suficiente sobre el conjunto del mercado interno.
Un escenario que vuelve a poner el foco en el crecimiento
Los datos oficiales muestran que la economía todavía mantiene un crecimiento acumulado durante 2026, pero el fuerte retroceso de julio modificó el panorama para el segundo semestre.
El INDEC informó además que el componente tendencia-ciclo registró una variación positiva de 0,2% en julio, un dato que contrasta con la fuerte caída mensual de la serie desestacionalizada.
La evolución de agosto y septiembre será, por lo tanto, determinante para establecer si la contracción observada en julio fue un retroceso puntual o el inicio de un período más prolongado de caída de la actividad.
Fuente: C5N
