La escalada del conflicto en Medio Oriente generó volatilidad en los mercados internacionales y movimientos en distintas variables financieras. Sin embargo, en la Argentina el frente cambiario se mantiene relativamente estable y el dólar no registró sobresaltos significativos en los últimos días.
Según analistas del mercado, esta calma se explica por una combinación de factores que sostienen la oferta de divisas en el mercado local. Entre ellos se destacan el ingreso de dólares a través de emisiones de deuda de empresas y provincias, así como el mayor ritmo de liquidaciones del sector agroexportador.
Ingreso de capitales
Uno de los principales pilares de la estabilidad cambiaria es el flujo de capitales que llegó al país mediante colocaciones de bonos corporativos y provinciales en los mercados internacionales.
Desde las elecciones, se estima que compañías y distritos lograron emitir deuda por más de 10.000 millones de dólares, lo que generó un ingreso relevante de divisas al sistema financiero local.
El economista Gustavo Ber explicó que, pese al clima internacional más volátil, continúan observándose inversiones privadas provenientes del exterior, principalmente orientadas a sectores considerados ganadores dentro de la economía.
El aporte del agro
A ese flujo financiero se suma el factor estacional del agro. En las últimas semanas comenzaron a incrementarse las liquidaciones vinculadas a la cosecha temprana de maíz, lo que amplía la disponibilidad de dólares en el mercado oficial.
De acuerdo con estimaciones de consultoras privadas, las liquidaciones del sector superan actualmente los 100 millones de dólares diarios y muestran un promedio mayor al de los meses anteriores.
En ese contexto, el Banco Central también logró mantener compras de reservas, una señal de que la oferta de divisas continúa superando la demanda en el mercado cambiario.
El impacto del contexto global
Hasta hace pocas semanas, la economía argentina se beneficiaba de un escenario internacional favorable, caracterizado por un dólar global más débil, tasas relativamente bajas y mayor apetito por activos de riesgo en los mercados emergentes.
Sin embargo, el estallido del conflicto en Medio Oriente modificó ese panorama: el precio del petróleo subió, el dólar se fortaleció a nivel global y las bolsas registraron correcciones.
A pesar de ese cambio en el clima financiero internacional, el impacto en la Argentina fue por ahora más moderado que en otros mercados emergentes. El riesgo país registró un leve aumento, pero se mantiene en niveles contenidos y el Banco Central continúa sumando reservas.
No obstante, analistas advierten que el actual equilibrio cambiario depende en buena medida de la continuidad del ingreso de dólares financieros y de las exportaciones. Si esos flujos se reducen por la mayor incertidumbre global, la estabilidad podría volverse más frágil en los próximos meses.
Fuente: TN
