El ministro de Economía negó que la operación por US$ 3.000 millones incremente el pasivo, pero distintos analistas sostienen que sí hay un crecimiento neto de la deuda y alertan por las dificultades para volver a los mercados.
El ministro de Economía, Luis Caputo, salió al cruce de las críticas de la oposición por la toma de un crédito de US$ 3.000 millones destinado a afrontar vencimientos inmediatos de deuda. Sin embargo, economistas de distintos espacios refutaron su postura y coincidieron en que la operación implica, en los hechos, un aumento del pasivo del país.
Uno de los primeros en marcar esa diferencia fue Christian Buteler, quien explicó que en las últimas semanas se sumaron US$ 3.000 millones del nuevo crédito y otros US$ 910 millones tomados el mes pasado mediante el BONAR 2029. “Vencen US$ 4.200 millones, pero de capital son US$ 2.700 millones. Por lo tanto, habrá crecimiento neto de deuda. Pero no es un problema: es algo normal a estos niveles de deuda. Hay que terminar con la épica del relato”, señaló.
En una línea similar se expresó Carlos Rodríguez, exasesor del presidente Javier Milei, quien advirtió que el monto total a pagar incluye intereses además de amortización. “Si se paga parte con el REPO, la deuda total aumentaría por la diferencia entre los intereses y el aporte genuino del Tesoro, que ronda los US$ 1.300 millones”, sostuvo. Además, cuestionó el origen de esos fondos: “No sé de dónde sacó el Tesoro esos US$ 1.300 millones: superávit o deuda”.
Desde la consultora IDB, el economista Nicolás Capella analizó que, si bien el plazo del crédito es corto —372 días—, debería funcionar como un puente hasta que la Argentina pueda volver a los mercados internacionales. No obstante, planteó interrogantes sobre cómo el Tesoro obtendrá los dólares necesarios, dado que el REPO fue tomado por el Banco Central. Según su estimación, el Tesoro compraría esas divisas con los pesos que mantiene depositados en el BCRA, unos 4,1 billones.
Capella advirtió que esa operación agotaría ese “colchón de liquidez”, lo que impediría repetir estrategias similares en próximas licitaciones. Aunque consideró posible que ese fondo se recomponga más adelante, mediante un eventual giro de utilidades del Banco Central correspondientes al ejercicio 2025, aclaró que por ahora se trata de especulaciones.
Por su parte, Marina Dal Poggetto, directora de la consultora ECoGo, apuntó a un problema estructural más profundo: la falta de acceso al financiamiento. “Argentina todavía no logra acceder al crédito para refinanciar los vencimientos de la deuda en dólares y pesos a condiciones sostenibles”, afirmó.
De este modo, más allá de la defensa oficial, el consenso entre los economistas consultados es que la operación no solo incrementa la deuda, sino que también vuelve a poner en evidencia las limitaciones del país para financiarse en los mercados internacionales.
Fuente: Agencia Noticias Argentinas
