A pocos días de enfrentar un vencimiento de deuda por USD 4.300 millones, el ministro de Economía, Luis Caputo, relativizó la posibilidad de emitir nueva deuda bajo legislación extranjera y aseguró que el Gobierno buscará cumplir con los compromisos sin recurrir a la emisión y reduciendo la dependencia del financiamiento internacional.
“Vamos a tratar de que no haya emisión. El objetivo es ir eliminando la dependencia que el país tiene con Wall Street. ¿Lo vamos a poder lograr? Creemos que sí”, afirmó Caputo en su cuenta de X, en respuesta a la consulta de un seguidor. Minutos después, el presidente Javier Milei reposteó el mensaje, en una clara señal de respaldo político a la estrategia económica.
Desarrollo del mercado interno de capitales
En otra intervención en redes, el titular del Palacio de Hacienda sostuvo que el crecimiento sostenido del país requiere un mercado de capitales interno más desarrollado.
“Es muy difícil que un país crezca en el tiempo sin un mercado de capitales propio. Este es un punto central de mediano y largo plazo. Más allá de la coyuntura, este Gobierno busca sentar las bases para un crecimiento duradero”, remarcó.
Las declaraciones marcaron un tono más cauto respecto de la posibilidad de emitir deuda en el exterior, una opción que el propio ministro había dejado abierta semanas atrás, pero que ahora aparece relegada dentro de la estrategia oficial.
Cómo se cubrirá el vencimiento de enero
Según informó la agencia NA, el Gobierno ya dispone de USD 1.800 millones, obtenidos a través de compras en el mercado de cambios y la reciente colocación del BONAR 2029. A ese monto se sumarán USD 700 millones provenientes de la concesión de las represas del Comahue.
El resto de los fondos necesarios podría completarse con nuevas compras del Tesoro en el mercado cambiario o mediante la firma de un acuerdo de financiamiento tipo REPO, actualmente en negociación con entidades bancarias. Este instrumento permitiría obtener dólares a corto plazo utilizando activos como garantía, sin afectar directamente las reservas del Banco Central.
En ese sentido, ante una nueva consulta sobre las alternativas disponibles —“¿Repo o nueva emisión bajo ley local?”— Caputo respondió:
“El Repo ya nos asegura que podemos. Pero estamos trabajando en otras alternativas de cara al futuro. Queremos que Wall Street sea una fuente de financiamiento marginal para Argentina, al menos en lo que respecta a bonos soberanos”.
Una estrategia para atravesar 2026
Desde el Ministerio de Economía explican que esta ingeniería financiera forma parte de un plan más amplio para afrontar el calendario de vencimientos de 2026 sin sobresaltos. El pago de enero será el primero de una serie de compromisos relevantes, que incluyen otro vencimiento significativo en julio del próximo año.
La colocación del BONAR 2029, con vencimiento en noviembre de 2029 y una tasa superior al 9% anual, fue uno de los hitos centrales de esta estrategia. La operación marcó el regreso de la Argentina al mercado voluntario de deuda en dólares tras casi una década y, según el equipo económico, tuvo una recepción favorable.
Menos endeudamiento externo, más herramientas locales
En el Gobierno subrayan que el objetivo no es volver a un esquema de endeudamiento sistemático en los mercados internacionales, sino utilizar las herramientas disponibles de manera selectiva y complementaria. En ese marco, el financiamiento tipo REPO aparece como una alternativa clave para reforzar la liquidez en dólares en el corto plazo y ganar previsibilidad.
Además, se analizan cambios normativos —incluidas posibles modificaciones a la Ley de Administración Financiera— para facilitar canjes, reordenar vencimientos y reducir la concentración de pagos, sin recurrir a procesos de reestructuración de deuda.
El mensaje oficial busca transmitir que el cumplimiento de los compromisos financieros es una prioridad, pero que se hará con prudencia, privilegiando el financiamiento local, los acuerdos con bancos y la acumulación gradual de divisas, dejando la emisión de deuda bajo legislación extranjera como última alternativa.
